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远离处置效应上

2019/05/22 来源:海淀信息港

导读

远离“处置效应”(上)参加股民讲堂的时候,经常有投资者抱怨道:为什么自己的股票一买就跌,一卖就涨,好像市场总是跟他过不去,主力总是逆着他

远离“处置效应”(上)

参加股民讲堂的时候,经常有投资者抱怨道:为什么自己的股票一买就跌,一卖就涨,好像市场总是跟他过不去,主力总是逆着他操作。而如何避免这个情况的产生,则经常被投资者所忽略,而此问题恰恰也是我们证券从业人士所应该关注的。究其实质,主要是由于投资者的投资理念发生偏差。这是比较典型的投资者非理性的一种表现,在行为金融学上我们称之为“处置效应”,它是行为金融理论的重要组成部分。 “处置效应”主要表现为投资者对投资盈利的“确定性心理”和对亏损的“丧失厌恶心理”。当投资者处于盈利状态时,投资者往往表现为风险厌恶,愿意锁定利润,卖出股票;而当投资者处于亏损时,投资者反而表现为风险偏好,继续持有股票,而不是认赔出局。同时另一方面,投资者又表现为追涨杀跌,当自己出售的股票上涨时,投资者又倾向于买入这个股票,而当自己买入的股票下跌时,又急于出手自己持有的股票,表现得极不理智。 “处置效应”成为制约投资者理性投资的一个重要因素,如何避免“处置效应”的发生,也成为投资者关心的话题。在我看来,重要的是提高市场认知水平,培养科学的投资理念。要达到这个目的,投资者应该制定严格的、稳健的交易策略。 长期投资。应该来说这是非常有效,并且也适合投资者的一种方式,可能很多投资者不会接受这一观点,认为在中国的市场上并不是非常适合实施这一策略,我们以上证指数为例来说明,从上证指数1991年至2010年的历史数据看,如果在历史上的任意一点向前推算10年,都会发现10年后的大盘点位要高于10年前。这说明了长期投资的意义:如果投资的时间足够长,那么投资几乎不会亏损,而很多个股涨幅更是远超大盘;从美国股市历年的数据统计中,我们也可以发现,只要投资时间超过10年,那么无论投资者选择在那个年份进场,也无论是经历了熊市还是牛市,其投资收益都会为正。 (未完待续) (华宝证券福州营业部供稿。本文为一家之言,不代表本报观点。读者须谨慎投资,自负。)

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