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新三板助降中小企业融资成本

2018-04-24 17:35:53

“人气正火的新三板市场在降低中小企业融资成本方面发挥的作用将越来越大。一方面,简洁、明了、快捷的审核程序可以让很多中小企业在短时间内实现融资需求;另一方面,企业在挂牌之后,可以在新三板市场得到很多金融服务,并有利于其获得其他方面的融资。”有券商人士在接受本报采访时表示。

事实上,监管层已高度重视新三板在降低中小企业融资成本方面所发挥的功能。近日,证监会研究部署了贯彻落实国务院关于多措并举缓解企业融资成本高问题意见的具体措施,其中特别提出,要加快发展全国中小企业股份转让系统,丰富做市商、协议转让等交易方式,适度活跃交易。丰富融资工具,完善小额、便捷、灵活、多元的投融资机制,支持更多中小微企业依托新三板开展融资。

中小企业由于其自身固有弱点,获取银行贷款的能力较弱,“融资难、融资贵”的问题比较突出。而在直接融资方面,目前国内主板、中小板及创业板的上市门槛较高,审核制度较严,大量中小企业很难达到上市要求。新三板市场的应运而生填补了这一空白。发展新三板市场,可以为具有潜力的中小企业提供股权和债券融资渠道,切实改善中小企业的融资困境。

在业内看来,伴随新三板市场规模的快速扩大,其所服务的中小企业覆盖面也越来越大。来自全国股份转让系统的数据显示,截至6月30日,全国股份转让系统挂牌公司达811家,90%左右的挂牌公司均属于工信部和国家统计局标准内的中小微企业。其中,营业收入在5000万元以下的有410家,占比52.23%,净利润在500万元下的有451家,占比57.45%,亏损企业有91家,占比11.59%。

从行业分布来看,挂牌公司门类行业由2013年的12个扩大到17个。从地域分布来看,挂牌公司地域覆盖全国28个省份。从企业成长周期看,企业平均设立8年,一批处于研发阶段的生物医药、信息技术企业进入市场。

在融资方面,新三板全国扩容以来,市场融资功能快速提升。今年上半年,共有72家挂牌公司完成74次股票发行,融资金额51.82亿元,已达2013年全年股票融资金额的5.17倍。从股票发行的目的来看,84%的股票融资均具有股权激励的性质

新三板助降中小企业融资成本

。值得一提的是,在发行效率上,发行备案的平均时间为19.76天,实现了中小微企业的小额、按需、快速融资。

除了获取直接融资外,很多中小企业还通过新三板获得间接融资。据了解,全国股转系统目前已与15家商业银行开展战略合作,使挂牌公司更便于获得银行信贷支持。2014年上半年,与股转系统签署战略合作的银行已向470家挂牌与拟挂牌公司发放贷款,实际发放贷款金额达46.17亿元;累计为挂牌公司提供授信额度达上百亿元。

数据显示,由于公开转让和市场定价,挂牌公司的股权得到更高的认可,挂牌公司纯股权质押贷款共57次,其中质押给银行44次,平均质押率为56.72%。

与此同时,股转系统不断提高审查效率,让更多企业更快进入市场。

“2014年以来,从接收申报材料到出具同意挂牌的函,全国股份转让系统挂牌审查的平均周期为38个工作日(不含企业落实反馈意见的时间),比2013年的44个工作日进一步缩短。”股转系统发言人隋强近日表示,个别企业的审查耗时较多,主要原因是企业落实反馈意见的时间较长;对此,全国股份转让系统提醒主办券商等中介机构注意提高工作质量。

同时,全国股转系统业务支持平台挂牌审查系统已于8月4日开始上线试运行,其目标是实现挂牌申请材料的电子化报送与审查。随着电子化报送审核系统的上线和逐步完善,今后,企业挂牌审查材料在远程即可实现报送、接收与审查反馈,这将进一步提高挂牌审查工作效率,减轻中小微企业负担。

值得一提的是,新三板给中小企业带来的不仅是降低融资成本,还带来了全方位、立体化的金融服务。“市场的设立,为证券公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构及其他中介机构服务中小微企业提供了平台。”股转系统相关人士告诉本报,截至2014年6月底,参与市场的主办券商有84家,会计师事务所36家,律师事务所160家。全国股转系统充分发挥自主性,引导证券经营机构从辅导企业改制、规范公司治理、完善资产定价与销售能力方面加快创新发展,更好地担负起支持中小微企业发展的重任。

此外,新三板2014年以来有效推动了挂牌企业开展并购重组,谋划资本运作和资源整合。在证监会颁布了非上市公众公司并购重组的相关管理办法后,全国股转系统也已出台了配套的规则。在前期实践中,蓝天环保、久日化学等挂牌公司已经在尝试以重大资产重组的方式进行资本运作。

“随着各项并购重组配套制度的推出,市场期待已久的新三板并购细则浮出水面,企业并购将在审核更加宽松、运作更加市场化的环境中展开,逐步进入可操作阶段,保障非上市公众公司并购重组的顺利实施。”有业内人士分析称。业内预计,新三板将会成为这种并购的重要淘金地。因为新三板不仅造就了运作方式、信息披露更完善的创新企业,还提供了可靠、明晰的公司数据库。

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